Telefónica, Iberdrola, BBVA… compañías que cambian su estrategia de dividendos este 2021

Estrategias de Inversión
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Telefónica es el caso más llamativo que ha dejado la temporada de resultados que acaba de terminar. La ‘teleco’ que lidera José María Álvarez-Pallete anunció la semana pasada la rebaja del dividendo desde los 0,40 euros brutos anuales por acción a los 0,30 euros, un -25% menos. Esto no sucedía desde octubre de 2016 cuando anunció un recorte de 20 céntimos desde los 0,75 euros de 2015 a los 0,55 euros de 2016 y estableció los 0,40 euros para 2017.

Telefónica, Iberdrola, BBVA… compañías que cambian su estrategia de dividendos este 2021
Telefónica, Iberdrola, BBVA… compañías que cambian su estrategia de dividendos este 2021

La operadora de telecomunicaciones, además, abrió la puerta a una nueva rebaja en los próximos años con el objetivo de aligerar deuda. Álvarez-Pallete no tiene fecha para un aumento del dividendo y explicó en rueda de prensa que la revisión de la retribución al accionista se hará “año a año”. El presidente de Telefónica, sin embargo, sacó pecho en la presentación al afirmar que la rentabilidad por dividendo supera a la del Ibex 35 y también a la de su sector en un contexto de grandes inversiones previstas en redes y compra de frecuencias.

La cotizada estima que 2021 será un año de estabilización de la facturación y del oibda (beneficio operativo antes de depreciaciones y amortizaciones). Telefónica cerró 2020 con beneficio neto de 1.582 millones de euros en 2020, un 38,5% más que en el año anterior. La compañía redujo un 11% sus ingresos, hasta los 43.076 millones, con una deuda financiera que se reduce un 6,7%, hasta los 35.225 millones.

Plan de incremento del dividendo en Iberdrola

Noticias más positivas han dado Iberdrola, ArcelorMittal, PharmaMar y BBVA, aún condicionado por la limitación impuesta por el Banco Central Europeo (BCE) por el que los bancos sólo pueden ahora pagar hasta un 15% de su beneficio hasta previsiblemente el próximo septiembre. La eléctrica anunció un dividendo con cargo a 2020 de 0,42 euros por acción, lo que supone un incremento del 5% respecto a la remuneración aprobada en 2019.

Las estimaciones de Iberdrola para 2021 apuntan a alcanzar entre 3.700 y 3.800 millones de euros de beneficio neto frente a los 3.611 millones de 2020 y un dividendo creciente hasta los 0,44 euros por acción. La compañía que dirige Ignacio Sánchez Galán prevé un dividendo de 0,56 euros/acción para 2025 y de alrededor de 0,75 euros por título en 2030. Esta política de dividendo representa un incremento de la remuneración al accionista del 40% en el período 2019-2025 y de aproximadamente el 90% entre 2019-2030.

Vuelta al dividendo en ArcelorMittal

La junta de ArcelorMittal propuso el mismo día de la presentación de sus cuentas del cuarto trimestre retomar el pago de dividendos para los accionistas con el abono de 0,30 dólares (0,25 euros) por acción en junio de 2021, así como la aprobación de un nuevo programa de recompra de acciones de 570 millones de dólares (472,6 millones de euros). La acerera suspendió el pago a sus accionistas en mayo de 2020, en plena pandemia del Covid-19 ante la falta de perspectivas sobre su mercado.

A pesar de todo, en el segundo semestre ArcelorMittal llevó a cabo una recompra de acciones propias por importe de 500 millones de dólares (414,6 millones de euros) tras el acuerdo para vender ArcelorMittal USA a Cleveland Cliffs y que continuará con la recompra de acciones propias por otros 650 millones de dólares (539 millones de euros) tras la venta parcial de las acciones que aún mantenía en dicha sociedad estadounidense.

PharmaMar eleva el dividendo un 25%

La biotecnológica está de dulce. PharmaMar cerró uno de los mejores ejercicios de su historia al obtener, en 2020, el mayor beneficio neto de su historia hasta los 137 millones frente a los números rojos de 11,4 millones de 2019. El ebitda creció hasta los 163 millones frente a una cifra negativa de 9,5 millones en 2019, mientras que sus ingresos crecieron hasta los 270 millones de euros, lo que supone un aumento del 215% con respecto a 2019.

El beneficio de 2020 le ha servido a PharmaMar para anunciar un dividendo para este 2021 de 0,6 euros por acción, lo que supone un aumento del pago a sus accionistas del 25% desde los 0,04 euros que abonó el pasado año.

Los bancos desvelan sus cartas

BBVA se ha comprometido a volver a los dividendos de antes del coronavirus. El banco que dirige Carlos Torres tiene la intención de regresar en 2021 a su política de retribución al accionista, consistente en distribuir anualmente entre un 35% y un 40% de los beneficios obtenidos en cada ejercicio, íntegramente en efectivo, mediante dos distribuciones (previsiblemente en octubre y abril y sujeto a las aprobaciones pertinentes), cuando la recomendación del BCE sea revocada y no exista ninguna restricción ni limitación adicional.

De momento, en abril pagará 0,059 euros brutos por acción con cargo a 2020, que renta un 1,5%, lo que le deja como el dividendo más atractivo de la banca en este momento. BBVA también anunció una recompra del 10% del capital, entre 2.500 millones a 3.000 millones de euros del colchón de 8.500 millones de capital extra que genera la venta del negocio de EE UU, operación que se espera que culmine en verano.

Caixabank-Bankia también han comunicado un pago de 0,0260 euros brutos en función del beneficio proforma de ambas entidades en 2020 y ajustándose al 15% de payout máximo permitido. Bankinter pagó ya el 1 de marzo un dividendo de 0,049 euros brutos por acción, que supone una rentabilidad por dividendo del 1%. Banco Santander también ha anunciado que pagará 0,0275 euros brutos cumpliendo la restricción del BCE y espera volver a recuperar un ‘pay out’ en efectivo del 40.50% del beneficio ordinario tras el levantamiento del veto del regulador.

Banco Sabadell no tiene intención de abonar ningún tipo de dividendo a sus accionistas en el corto plazo y Unicaja-Liberbank pasarán por caja el 16 de abril antes de que se ejecute su fusión.

Para los accionistas que estén deseosos de dividendos, dos fechas en el calendario: Lingotes Especiales paga el 19 de marzo 0,7 euros y la siderúrgica Aperam 0,37 euros el 25 de marzo.