El indicador Buffett enciende las alarmas: ¿se avecina hundimiento bursátil?

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El magnate Warren Buffett, considerado por muchos el mejor inversor de la historia de los mercados financieros. Foto: EFE
El magnate Warren Buffett, considerado por muchos el mejor inversor de la historia de los mercados financieros. Foto: EFE

El llamado "indicador Buffett", el indicador de mercado favorito de Warren Buffett, acaba de alcanzar el 200%, lo que indica que las acciones están muy sobrevaloradas y que posiblemente se avecina una fuerte caída del mercado bursátil. 

El indicador que lleva el nombre del fundador y CEO de Berkshire Hathaway toma la capitalización de mercado combinada de todas las acciones estadounidenses que cotizan en bolsa y la divide por la cifra trimestral más reciente del producto interno bruto (PIB). Los inversores lo utilizan como un indicador aproximado de la valoración del mercado de valores en relación con el tamaño de la economía.

El índice de mercado total de Wilshire 5000 subió hasta 44,3 billones de dólares el martes, mientras que la última estimación del PIB del primer trimestre en Estados Unidos es de 22,1 billones de dólares, lo que sitúa el indicador Buffett en 200%, reportó Insider.

En comparación, el índice alcanzó el 187% en el segundo trimestre de 2020, cuando la pandemia estaba en pleno apogeo y el PIB era aproximadamente un 12% más bajo.

En 2001, en entrevista con la revista Fortune, el oráculo de Omaha calificó al índice que lleva su nombre como "probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado".

Avisos durante colapsos anteriores de la bolsa

El CEO de Berkshire Hathaway agregó que cuando el indicador alcanzó un máximo histórico durante la burbuja de las puntocom, en la década del 2000, debería haber sido una "señal de advertencia muy fuerte" del colapso que se avecinaba. El índice también se disparó en el período previo a la crisis financiera mundial de 2008, lo que lo convirtió en una herramienta útil para anticipar las recesiones del mercado.

Por eso, el hecho de que el índice esté al 200% podría indicar una caída de los mercados, especialmente si se mantiene a esos niveles.

Pero todavía es posible que el indicador retroceda desde niveles récord si la reapertura económica impulsa el PIB este trimestre, indicó Insider.

El indicador Buffett no toma en cuenta que las empresas que cotizan en los Estados Unidos no siempre contribuyen a la economía estadounidense y el PIB ignora los ingresos en el extranjero.

La pandemia también ha interrumpido la actividad económica y deprimido el PIB desde la primavera pasada, inflando las lecturas del indicador Buffett, advirtió Insider.

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Acciones de Apple reflejadas en un panel de Nasdaq en Time Square, Nueva York. Foto: REUTERS/Shannon Stapleton
Acciones de Apple reflejadas en un panel de Nasdaq en Time Square, Nueva York. Foto: REUTERS/Shannon Stapleton

Venta masiva de acciones

En tanto, otro reporte de la publicación indicó que Berkshire Hathaway ha sacado miles de millones de dólares de Chevron, Apple y Costco en los últimos meses, pero no parece indicar que sea una movida de preparación para una catástrofe en los mercados. La compañía de Warren Buffett contaba con más de 140.000 millones de dólares en efectivo en el último recuento.

Aunque esa cifra puede parecer astronómica, el inversionista Chris Bloomstran indicó que esa cantidad representa alrededor del 16% de sus 884.000 millones de activos totales, no muy lejos del promedio del 12% en las últimas dos décadas. "No es tanto dinero en efectivo", afirmó.

Si se sustrae los aproximadamente 60.000 millones que Berkshire reserva para pérdidas de seguros, capital de trabajo y otros costos actuales y potenciales, la compañía tiene alrededor de 80.000 millones para gastar en acciones, adquisiciones, recompras y otras oportunidades, indicó el experto. Si Berkshire despliega ese dinero en los próximos seis meses o en los próximos seis años, hace poca diferencia en sus perspectivas a mediano plazo, agregó.

Berkshire apostó por acciones farmacéuticas y casas comerciales japonesas el año pasado, durante la crisis del Covid 19, y podría recortar otras posiciones periféricas en los próximos meses, dijo Bloomstran.

Cierre de posiciones con sentido

En particular, la compañía de Buffett vendió alrededor del 6% de su gigantesca participación en Apple y abandonó toda su posición en Costco en la segunda mitad de 2020. El jefe de Berkshire dijo que esos movimientos probablemente fueron errores en la reunión anual de accionistas el mes pasado, y reveló que su socio comercial, Charlie Munger, le advirtió que no vendiera.

Sin embargo, Bloomstran argumentó que ambas decisiones tenían sentido, por las agresivas valoraciones de Apple y Costco en el mercado. Berkshire ya había triplicado su dinero en el fabricante de iPhone, y las acciones se acercaban al 45% del valor total de su cartera de acciones. Mientras tanto, las acciones de Costco cotizaban por encima de los niveles históricos, una señal de que era correcto venderlas.

Buffett advirtió recientemente a los inversores novatos que no se dejaran llevar por sus ganancias iniciales y criticó a la plataforma Robinhood por alentar a la gente a apostar por las acciones de forma compulsiva.

En todo caso, las movidas financieras de Berkshire Hathaway seguirán siendo examinadas con lupa, como posible indicador de lo que Buffett prevé para el futuro.

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